上傳時(shí)間：2016-6-28 9:10:20
周末發(fā)生的兩件事令不少人駭然，也引發(fā)行業(yè)內(nèi)一片唏噓。
一個(gè)是萬科董事會(huì)的權(quán)力之爭(zhēng)再進(jìn)一步升級(jí)，寶能系正式請(qǐng)求徹底重組萬科董事會(huì)，罷免王石郁亮等人的所有董事職務(wù)，王石出局的事實(shí)似乎已經(jīng)板上釘釘。
另一個(gè)是，平安入股汽車之家成為第一大股東之后，汽車之家原有管理層將被平安清洗，秦致的 CEO 職位和鐘奕祺的 CFO 職位已被替換。
一天之內(nèi)，兩家公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)失去或?qū)⒁ス究刂茩?quán)，不禁讓人發(fā)問：這些企業(yè)怎么了?創(chuàng)始人、CEO 們?cè)趺戳?
有人評(píng)論說他們對(duì)企業(yè)和個(gè)人缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，也有人指出是資本過于強(qiáng)勢(shì)。事實(shí)是否真如這樣?
事實(shí)是，即便王石和秦致等人被出局，他們也并不孤單，因?yàn)樵谒麄冎埃鼉赡陣?guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)生了一波 CEO 離開了自己創(chuàng)立的公司。
他們的境遇就好像王石說過的一句話：男人都像打出槍膛的子彈，不管出發(fā)點(diǎn)多么筆直，最終都會(huì)回歸到大地上。
汽車之家創(chuàng)始人李想，去年6月12日 汽車之家宣布創(chuàng)始人李想將不再擔(dān)任汽車之家總裁一職，雖然公告顯示李想仍將繼續(xù)以汽車之家董事、股東身份，但最終結(jié)果都是一個(gè)企業(yè)的創(chuàng)始人離開了自己的公司。
在外人看來，從 2008年 澳電入局估值不到 1.5 億美金，到上市后汽車之家市值 50 億美金，李想不到 4%的股份，是一個(gè) 50 億美金的遺憾。
但其實(shí)，2012年 的一次高層事件似乎已經(jīng)決定著李想最終的結(jié)局，那就是秦致正式出任汽車之家 CEO，2013年 李想任總裁，角色發(fā)生轉(zhuǎn)變，李想開始向秦致匯報(bào)。
這意味著李想已經(jīng)沒有了管理公司的實(shí)權(quán)，漸漸淪為精神代言人。
除此之外，屌絲出身的李想，在創(chuàng)業(yè)初期大概就明白不能只做網(wǎng)站，而是要組建一家公司，以致于在秦致加入汽車之家時(shí)，據(jù)說在董事會(huì)討論秦致的期權(quán)問題，董事會(huì)給出的比例并不能達(dá)到秦致的要求，是李想主動(dòng)拿出了自己的部分股權(quán)補(bǔ)了上去。
如此看來，創(chuàng)辦公司更多寄予著李想的個(gè)人理想，但是在資本決定汽車之家走勢(shì)之后，李想只能選擇離開。
然而，就在此次明知平安入股已成事實(shí)結(jié)局不可改變，汽車之家管理層被清洗的情況下，李想還發(fā)布公開信表示當(dāng)股份的購(gòu)買塵埃落地后，管理團(tuán)隊(duì)也同樣會(huì)很職業(yè)的尊重新股東的一切合理權(quán)益，繼續(xù)把汽車之家經(jīng)營(yíng)好。管理團(tuán)隊(duì)能夠很好的和澳電合作八年，同樣可以和新的大股東平安進(jìn)行好的合作。
但顯然，平安方面并沒有理會(huì)，這直接也說明了，當(dāng)你沒有足夠的籌碼時(shí)，只能任大股東肆意宰割。
這些被合并的企業(yè) CEO 們也離開了自己創(chuàng)辦的公司
自從去年以來，國(guó)內(nèi)發(fā)生的一系列企業(yè)并購(gòu)案，向我們?cè)忈屃撕沃^ “一山不容二虎”。
2015年2月14日，滴滴打車與快的打車聯(lián)合發(fā)布聲明，宣布兩家以 100%換股的方式正式合并。合并后，新公司將實(shí)施 Co-CEO 制度，滴滴打車 CEO 程維、快的打車 CEO 呂傳偉同時(shí)擔(dān)任 CEO。
緊接著，柳青出任新公司總裁。
同年4月，根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道的消息稱，美國(guó)對(duì)沖基金 Coatue Management 為首的投資財(cái)團(tuán)將購(gòu)買價(jià)值 6 億美元的滴滴打車和快的打車合并后的股票。有業(yè)內(nèi)人士稱，這 6 億美元的股票只是快的打車管理層所售普通股的一部分，快的打車管理層之所以要出售這些股票，是準(zhǔn)備隱退了。
合并至今，雖然官方宣稱，快的打車 CEO 呂傳偉繼續(xù)留任董事會(huì)并擔(dān)任其他職務(wù)。但如我們所見，新公司的所有對(duì)外基本上是由滴滴打車 CEO 程維和總裁柳青領(lǐng)導(dǎo)，而呂傳偉幾乎未曾露過面。
所謂雙 CEO 制、獨(dú)立運(yùn)作，也只不過是一個(gè)堵住悠悠之口的謊言罷了。
滴滴快的合并之后不到兩個(gè)月，2015年4月17日，58 同城與趕集網(wǎng)宣布達(dá)共同成立 58 趕集有限公司，58 同城將獲得趕集網(wǎng) 43.2%的股份，代價(jià)為 3400 萬 份普通股(合 1700 萬份 ADS)和 4.122 億美元現(xiàn)金。
雙方表示將繼續(xù)兩個(gè)品牌獨(dú)立管理，定位上適當(dāng)差異化，姚勁波和楊浩涌同時(shí)擔(dān)任 58 趕集集團(tuán)的聯(lián)席董事長(zhǎng)以及聯(lián)席 CEO。
半年之后，楊浩涌再出發(fā)，正式卸任 58 趕集集團(tuán) CEO 一職，出任瓜子二手車 CEO，將從 58 趕集集團(tuán)完全獨(dú)立。同時(shí)宣布將以個(gè)人投資者身份，向瓜子二手車投資 6000 萬美元。
雖然楊浩涌仍然保留了 58 趕集集團(tuán)聯(lián)席董事長(zhǎng)職位，在集團(tuán)董事會(huì)上的投票權(quán)和在集團(tuán)持股比例在本輪調(diào)整中均保持不變。但從卸任 58 趕集 CEO 的那一刻起，就已經(jīng)意味著楊浩涌與 58 趕集脫離了實(shí)質(zhì)上的參與和管理。
當(dāng)被問及當(dāng)初為何選擇與 58 同城合并，楊浩涌表示，戰(zhàn)爭(zhēng)永無止境，當(dāng)雙方在資本上投入越來越多的時(shí)候，最后只能用資本解決問題，這樣的合并是必然。
言外之意，燒錢模式?jīng)]有對(duì)錯(cuò)，資本是合并的加速器。
2015年10月8日，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方已共同成立一家新公司(估值 150 億美元)。新公司將實(shí)施聯(lián)席 CEO 制度，兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
同年11月10日 下午，王興發(fā)出內(nèi)部信，確認(rèn)張濤退出新公司 CEO 崗位，只擔(dān)任董事長(zhǎng)，而王興將擔(dān)任唯一的 CEO，雙 CEO 不復(fù)存在。
雖然根據(jù)內(nèi)部信，與張濤即將離職的傳言不符，但從聯(lián)席 CEO 到董事長(zhǎng)的調(diào)動(dòng)，意味著企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，張濤作為董事長(zhǎng)被邊緣化了，即便董事長(zhǎng)看上去要比 CEO 更高端，但如果不參與企業(yè)管理，就意味著被清出局了。
隨后，張濤與同事抱頭痛哭的照片被瘋傳，更是佐證了以上境況，這是喜極而泣還是無奈的呼喚?
在美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)這場(chǎng)被資本包辦的婚姻，張濤也并不是心甘情愿的吧。
2015年10月26日，攜程宣布與百度達(dá)成一項(xiàng)股權(quán)置換交易。交易完成后，百度將擁有攜程普通股可代表約 25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約 45%的去哪兒總投票權(quán)。合并后，去哪兒繼續(xù)作為獨(dú)立的上市公司運(yùn)營(yíng)。
緊接著今年1月，莊辰超發(fā)布公開信稱將正式離開去哪兒，卸任去哪兒網(wǎng) CEO 一職，莊辰超的離開似乎是大家早已能夠預(yù)料的事情，根據(jù)此前的眾多合并經(jīng)驗(yàn)來看，聯(lián)席 CEO 必將以其中一方的離去為結(jié)局。
但是有業(yè)內(nèi)人士透露，攜程與去哪兒的聯(lián)姻實(shí)際上曾遭到了莊辰超反對(duì)，不過由于聯(lián)姻主導(dǎo)者百度擁有超過 50%的投票權(quán)，莊辰超的意見已經(jīng)變得無關(guān)緊要，最終只能被迫接受并選擇出局。
最新的消息顯示，莊辰超已經(jīng)以創(chuàng)始合伙人的身份創(chuàng)立了斑馬投資，選擇再次出發(fā)。
美麗說與蘑菇街接近一年的合并傳聞在今年初被落定，1月11日，蘑菇街和美麗說通過內(nèi)部郵件的模式宣布合并，根據(jù)郵件顯示，陳琪將擔(dān)任 CEO 帶領(lǐng)新公司發(fā)展，蘑菇街和美麗說按 2:1 對(duì)價(jià)，騰訊作為美麗說現(xiàn)有股東，將對(duì)合并后的新公司追加投資。
與前文所提到的滴滴快的、58 趕集等合并之初采取的聯(lián)席 CEO 制度不同，蘑菇街、美麗說合并的公開信中，除了提及蘑菇街 CEO 陳琪將出任新公司 CEO 一職，美麗說 CEO 徐易容會(huì)全力支持陳琪之外，并未交代徐易容的未來動(dòng)向。
隨后，有消息稱，徐易容已經(jīng)帶著孵化了一年多的跨境業(yè)務(wù) HIGO 離開，開始了新的征程。
當(dāng)然，近兩年合并的案例還不只這些。但通過以上案例，至少可以看出，CEO 們的黯然離場(chǎng)不在少數(shù)，在這個(gè)類似春秋戰(zhàn)國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)爭(zhēng)霸時(shí)代，資本操縱下的合并，根本沒有平衡可言，弱肉強(qiáng)食，就是真理。然而，并不是所有公司都如此，即便是創(chuàng)始人持股比例在10%之下依然不會(huì)喪失控制權(quán)。
在美股市場(chǎng)上，為了保證創(chuàng)始人對(duì)公司的控制權(quán)，資本市場(chǎng)支持雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)（也稱AB股）的做法。按照AB股的規(guī)則，創(chuàng)始人持有的B類股票，1股可以有2個(gè)投票權(quán)、甚至10個(gè)20個(gè)投票權(quán)；其他人持有的A類股票，1股只有1個(gè)投票權(quán)。如此的結(jié)構(gòu)，可以保證創(chuàng)始人用相對(duì)較少的股份，也能掌握多數(shù)投票權(quán)。
2014年在美國(guó)上市的中國(guó)公司中，京東、聚美優(yōu)品、陌陌和百度等都采取這樣的模式。此外，F(xiàn)acebook和google也是采用AB股結(jié)構(gòu)。
按照AB股規(guī)則，京東劉強(qiáng)東所持京東集團(tuán)的股票屬于B類普通股，其1股擁有20票的投票權(quán)，因此劉強(qiáng)東雖然持股比例僅有23.67%（京東上市招股說明書披露的數(shù)據(jù)），但其投票權(quán)比例卻高達(dá)86.12%。
另一家在美國(guó)上市的電商平臺(tái)聚美優(yōu)品，創(chuàng)始人陳歐的持股比例也沒有超過50%，2014年5月份披露陳歐的持股比例從40.7%降至35.8%，但投票權(quán)依然達(dá)到75.8%，原因也是陳歐持有的B類股票1股也有10個(gè)投票權(quán)。
同樣，百度也是采用AB股權(quán)結(jié)構(gòu)，李彥宏夫婦持有的股票屬于B類普通股，其1股擁有10票的投票權(quán)，所以即使李彥宏夫婦的股權(quán)只有20% 多，但是投票權(quán)卻超過60%，仍然牢牢掌控著百度。
當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也不盡是選擇在美國(guó)上市，比如BAT中的騰訊就是在不支持雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的香港上市，其創(chuàng)始人馬化騰的所持股份也不高，且從2014年開始還多次減持套現(xiàn)做公益。據(jù)聯(lián)交所披露的最新資料顯示，騰訊控股主席馬化騰持股比例，已從上市初的10.25%降至8.82%。
為何馬化騰放心減持？據(jù)行業(yè)分析，主要是因?yàn)轵v訊第一大股東南非MIH集團(tuán)（持有騰訊34%的股份）是傳媒背景，投資騰訊屬于財(cái)務(wù)投資，沒有能力和意愿介入騰訊運(yùn)營(yíng)，上市前就讓騰訊創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)回購(gòu)了自己少量股權(quán)，并且放棄了所持股份的投票權(quán)，將投票權(quán)讓渡給騰訊管理團(tuán)隊(duì)，以保證馬化騰的控股權(quán)。
在美國(guó)上市的阿里巴巴，其創(chuàng)始人馬云持股比例8.9%，但沒有采用AB股，馬云就不怕喪失控制權(quán)嗎？
據(jù)阿里巴巴2014年6月16日發(fā)布的上市招股說明書顯示，日本電信企業(yè)軟銀公司持有阿里巴巴34.4％的股份，為最大股東。馬云持股8.9%，為最大的個(gè)人股東。另外，雅虎持股22.6％，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持股3.6％。
那是因?yàn)榘⒗锇桶酮?dú)創(chuàng)了比多層股權(quán)還要絕的“合伙人制度”。
根據(jù)阿里巴巴的合伙人規(guī)則，阿里巴巴合伙人有權(quán)提名董事會(huì)席位中的多數(shù)，軟銀提名的董事會(huì)成員要經(jīng)過合伙人同意;如果阿里提名的董事會(huì)成員被否，那么新提名人仍將由阿里巴巴合伙人提名。
換句話說，阿里巴巴的董事會(huì)不是由股東控制的，而是由其合伙人控制的。
實(shí)際上，早在2010年阿里巴巴就是嘗試實(shí)行合伙人制度。在2014年6月16日，阿里巴巴在其更新的招股書中公布了27位阿里巴巴合伙人名單，這27位合伙人構(gòu)成了這家公司“權(quán)力金字塔”的塔頂核心。
資料顯示，這27位合伙人是伴隨阿里巴巴成長(zhǎng)、對(duì)馬云和公司文化極度認(rèn)可的一批人。對(duì)此資本市場(chǎng)資深從業(yè)者評(píng)論說，合伙人制度一方面徹底隔斷了資本市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴的操控，一方面也令馬云成為了盤坐在權(quán)利金字塔的皇帝，即使股東普遍不認(rèn)可合伙人新的接班人，也沒有任何辦法。
馬云為啥有資本獨(dú)創(chuàng)這一套合伙人制度？上述資本市場(chǎng)從業(yè)者分析說，一方面是因?yàn)榘⒗锇桶驮谥袊?guó)電商、互聯(lián)網(wǎng)金融的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，令兩大股東相信其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)給自身帶來更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，另一方面也是因?yàn)榘⒗锇桶鸵恢痹谂φ{(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)。
自2005年開始，阿里開始梳理同軟銀的股權(quán)關(guān)系，以3.6億美元現(xiàn)金收購(gòu)了軟銀所持的全部淘寶股份。這一回購(gòu)使得阿里巴巴今天最核心的業(yè)務(wù)完全回到了自己手中。2012年5月，阿里又以76億美元回購(gòu)雅虎持有的50%阿里股份。
就在20多天前，阿里巴巴集團(tuán)最大股東軟銀宣布，計(jì)劃拋售價(jià)值至少79億美元的阿里巴巴股份，以幫助減少自身負(fù)債。減持中的20億美金由阿里巴巴集團(tuán)回購(gòu)，4億美金由阿里巴巴合伙人購(gòu)回。軟銀的持股比例將從32%左右降至28%，與雅虎加起來的投票權(quán)合計(jì)在50%以下。
可見，長(zhǎng)大后的阿里巴巴一直在清理干擾控制權(quán)的因素。
而在不久前賣給京東的1號(hào)店，其創(chuàng)始人于剛也在1年前被離職。伏筆是埋在2010年5為了緩解資金困境，于剛不得不讓出了1號(hào)店80%股權(quán)從平安融資8000萬元，從此控制權(quán)就此旁落。平安整合1號(hào)店未果后，逐步將1號(hào)店 控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了沃爾瑪。
對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士透露，在收購(gòu)1號(hào)店之前，沃爾瑪最先找到的是京東，卻因?yàn)槲譅柆斠罂毓蓹?quán)而最終被京東拒絕，隨后，沃爾瑪才轉(zhuǎn)而選擇了1號(hào)店。“如果上市前京東就不是劉強(qiáng)東的，那么京東還能熬到上市那一天嗎？”
資深投融資律師金有元表示，作為一家創(chuàng)業(yè)早期的公司，要對(duì)融資提前規(guī)劃、避免與投資商對(duì)賭。當(dāng)創(chuàng)始人的股權(quán)低于50%，也可以通過一些辦法令表決權(quán)多于50%。換句話說，創(chuàng)業(yè)者若有融資或上市需求，越早了解資本規(guī)則、股權(quán)結(jié)構(gòu)越好。
作為創(chuàng)業(yè)者，你要不僅僅是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，還要是一個(gè)優(yōu)秀的管理者，并且深諳資本運(yùn)作之道。作為一個(gè)管理者和守業(yè)者，有遠(yuǎn)見不容易，能堅(jiān)持更不容易。
在門外 “野蠻人” 和資本橫行時(shí)代，創(chuàng)始人和 CEO 們很多時(shí)候會(huì)變成被資本控制的木偶，一旦發(fā)生，十幾年的奮斗，只需一夕便可落入他人之手。CEO 們出局也并不是一種潮流，而是在告訴我們一個(gè)再簡(jiǎn)單不過的道理：各方勢(shì)力并起的銅鑼灣，只能有一個(gè)陳浩南。
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